LVMH私募基金四大硬指标,亚洲3年投5项目

发布日期:2013-07-15 09:25 来源:www.yumiejing.com 点击率:

  亚洲3年共投5公司精耕时尚领域,上亿美元注资丸美,将助其并购塔尖品牌进驻DFS及丝芙兰

  7月10日,Ravi Thakran走进上海环球金融中心93层,这是他在亚洲市场的第五笔买卖。在此之前,他更为人所知的身份是LVMH集团南亚、东南亚和中东区集团总裁。

  不过这一次,他的头衔是L Capital Asia的管理合伙人。3年前,顶着全球第一大奢侈品集团LVMH集团的光环, LVMH集团旗下基金L Capital Asia刚成立就备受关注。但其神龙见首不见尾的低调作风,鲜少在公开场合露面,让其倍显神秘。

  丸美是Ravi Thakran在亚洲看中的第五家公司,此前,L Capital Asia已投资了香港英皇珠宝、明丰珠宝、卓雅和欧时力。

  成立于2010年的L Capital Asia L.L.C是LVMH集团100%控股的子公司,L Capital Asia Advisors直接管理,以亚洲新兴经济体,如中国、印度与东南亚等为投资目标市场,涉及时尚行业、美容保健、家居饰品、精品酒店、娱乐传媒等多个方面。

  精耕时尚领域

  3年前,L基金专门成立了针对亚洲市场的投资L Capital Asia,开始布局亚洲新兴市场,尤其是中国。

  坐在理财周报记者对面的Ravi Thakran,肤色黝黑、络腮胡须、浓眉大眼而又微胖,“我们非常看好中国未来十年消费增长的前景,过去二十年中国是靠出口、制造行业快速成长,但我们觉得现在中国平均GDP已经达到五千美元左右,从五千到一万美元的GDP,是消费品和消费行业最好发展的一个阶段,从历史上来说,我们看到很多其他的亚洲案例,所以我们觉得未来中国肯定会变成全世界最大的消费的市场。”

  “作为一个基金,我们看几个行业是非常有针对的。因为我们集团对服饰、皮革、手表、珠宝、酒类、香水和化妆品的投资,都有经验,所以我们不会去看一些公益的项目,也不会看跟教育有关的项目。”一身黑色西装搭配藕荷色领带的Ravi Thakran,双手交叉,睁着圆圆的大眼睛告诉记者。

  显然,L Capital Asia基金对行业的选择与LVMH集团的5大业务部门一脉相承,即葡萄酒和烈酒、时装和皮革制品、香水和化妆品、钟表和珠宝和精品零售。这与国内很多PE专注的TMT、电商、医疗、旅游市场等截然不同。

  Ravi Thakran非常看好中国的消费升级,所以他表示所投项目是一些跟消费升级相关的代表时尚生活方式的企业,不会投前5到10年的老的消费模式,而是投未来的消费趋势,“LVMH集团就是做时尚的生活的趋势,这个是我们的优势。” Ravi Thakran笑着说。

  L Capital Asia将自己定位为投资于成长期的基金,希望能帮企业锦上添花,推动企业更快地发展。所以当确定行业后,具体选择企业的时候,L Capital Asia有自己的硬性标准,Ravi Thakran主要将其分为四点:

  一是从公司的规模上讲,不能太小,理想的目标最少有一亿美元以上的收入,有一千万美元以上的净利润;二是非常看重公司的管理团队,从上到下,不管是企业家也好,还是底下的职业经理;三是公司治理的一个制度,包括它的一个透明度,只会投信息非常公开的公司;第四,可能是最重要的,这个公司一定要有一个很好的品牌。

  在确定了潜在目标企业时,Ravi Thakran表示公司会调动各种资源对项目进行一个全面的判断,有时候会耗时半年甚至几年的时间。总体来说,L Capital Asia的投资非常谨慎。

  据L Capital Asia大中华区董事总经理黄晗跻介绍,L Capital Asia在大中华区(包括香港和台湾)的投资团队接近10个人,但LVMH集团在中国的投资团队就很多了。对于每年所投项目,黄晗跻用“屈指可数”形容,毕竟,在进入亚洲的三年,L Capital Asia才投了5个项目。

  “我们的第一轮基金是六亿五千万美元,第二轮我不能评论。但我可以告诉你我们接下来会有新的基金。”黄晗跻向理财周报记者表示。

  对于L Capital Asia 基金LP的来源,黄晗跻则只透露了最大的投资人是LVMH集团。据了解,L Capital Asia于2010年12月完成募集,有不到10%的资金来自LVMH集团,是LVMH集团中单独的领域门类,其余来自美国、欧洲的金融机构和高净值个人,还有中东基金、宝马和可口可乐等知名企业资金。

  上亿美元注资丸美

  2013年7月10日,L Capital Asia基金在上海宣布战略投资丸美集团,成为丸美第二大股东,也是L Capital Asia基金在大中华区投资的第一个化妆品企业。但具体金额并未对外透露,丸美CEO孙怀林仅透露以美元计超9位数。

  在Ravi Thakran眼中,LVMH集团和L Capital Asia基金投资的区别在于:前者只投奢侈品,后者投资稍微大众的消费品。

  但双方的合作并不是一拍即合,而是经历了三年的“恋爱”磨合。

  在锁定投资化妆品行业后,L Capital Asia基金在中国和亚洲搜索了很多化妆品企业,其中包括家化和丸美。黄晗跻在发现丸美后,苦于找不到联系人,幸好汇丰的高管牵线得以认识孙怀庆,双方才开始进一步的接触。

  最终打动L Capital Asia基金决定投资丸美的原因,Ravi Thakran将其归为三点:一是丸美的产品质量非常好;二是丸美的品牌和品牌黏性度非常高;第三个,看好丸美的管理团队,尤其是孙怀庆是一个非常有个人魅力的企业家,他底下的团队也是很专业的,有很多来自宝洁的人才。

  从基金本身来讲,Ravi Thakran认为他们可以为护肤品企业带来价值的增值和媒体、渠道等资源,这也是孙怀庆最看重的。当时高盛、今日、九鼎等投资基金都找过孙怀庆,但孙怀庆认为他们只是财务投资,而自己并不缺钱,缺的是品牌继续成长和发展的战略资源。于是,从2012年下半年,双方进入了深入的了解阶段,今年1到5月,进入了实质性的阶段。

  对于如何从战略层面推动丸美进一步发展,Ravi Thakran显得信心十足,他认为这是L Capital Asia基金最核心的优势。

  L Capital Asia基金的第一个优势就是内部专业的管理团队,在零售和消费品行业都有不同的经验,“比如我们有一个董事长,叫科瑞马丁(音)先生,在免税零售店,他当时帮助建设整个品牌和所有的系统。还有一位叫丽亚(音),他之前在美国和法国的丝芙兰,现在也加入我们的基金,他们会带来很多经验。” Ravi Thakran表示。

  第二从集团层面说,Ravi Thakran将自己作为一座沟通所投公司和集团的桥梁。LVMH集团有迪奥、纪梵希[微博]等不同的品牌,在产品包装、新产品线的输入等方面,可能有一些信息的沟通,或者是想法的沟通。通过基金内部来自集团的专业人士传递给所投企业,帮助其快速成长。

  几乎在每个所投项目中,L Capital Asia基金都会派驻一位专业人士作为企业董事,而在丸美派驻的是LVMH集团大中华区总裁吴越。吴越1993就加入LVMH集团,负责DIOR在中国的业务,对化妆品和护肤品行业非常了解。而之前所投的卓雅和欧时力,派驻的董事则是黄晗跻。

  并购塔尖品牌,进驻DFS及丝芙兰

  正是看中L Capital Asia基金所能提供的优质战略资源,丸美和L Capital Asia基金签署了八个方面的合作,包括产品研发、外观设计、广告公关、市场营销、零售管理、团队建设、行销全球、投资并购等。

  孙怀林笑着透露,现在丸美集团在金字塔塔基的品牌为春纪,塔中的部分为丸美,唯独缺少塔尖的品牌,L Capital Asia基金已经为丸美在全球物色好一个塔尖的品牌,帮助其并购。在渠道上,丸美通过进驻LVMH集团下遍布全球的DFS和丝芙兰零售渠道,实现国际化的第一步。但黄晗跻表示何时进、如何进还需要时日。

  丸美作为一个扎根于二三线城市的品牌,L Capital Asia基金通过丸美也可以进一步了解二三线城市的消费,为LVMH集团成功进军二三线城市铺路。丸美也可以借助LVMH集团在一线城市发展的经验,进军一线城市,形成优势互补。

  对于此次战略投资,LVMH集团执行委员会委员 Daniel Piette、 L Capital 董事长也非常看好,他认为丸美有自己的生产、盈利良好,并且有着非常强大的专业管理团队,是中国非常有前景的一家企业。Daniel Piette相信在L Capital Asia基金的帮助下,丸美会成为中国市场上最好的化妆品公司之一。

  而Christian Dior Parfums 首席执行官 Claude Martinez以更加专业的眼光认为丸美在中国的护肤品市场潜力巨大,因为根据数据统计,预计未来护肤品将占美容品市场的70%。“更重要的是丸美清晰定位于高端护肤品品牌,这在当地品牌中是独一无二的,而且丸美产品系列齐全,有良好的经销网络。随着更多活力和投资注入丸美,其长远发展前景非常广阔。”Claude Martinez通过视频表达了对双方的祝福。

  对于丸美的回报期,黄晗跻这样告诉记者:“任何一个基金都是有回报期限的,丸美这个具体的年限很难讲,从一个基金创立到一个基金结束需要10年。”

  亚洲3年5项目

  进入亚洲三年的时间内,L Capital Asia基金仅投资了5家企业,投资行业分别为珠宝钟表、服饰和化妆品。

  丸美只是L Capital Asia在中国投资的第一家化妆品企业,而其在大中华区投资的第一家企业则是香港英皇珠宝。

  2010年,L Capital Asia基金买进了英皇钟表珠宝有限公司价值2.4亿港元(合3100万美元)的可转债与认股权证。到2013年,如全面行使这些可转债与认股权证,它将获得该香港奢侈品零售商6.9%的股份。

  按照投资时Ravi Thakran当时的想法,L Capital Asia基金计划持有这笔投资4到5年,目标回报率是500%。当时英皇钟表珠宝在内地有30家门店,它计划利用这笔资金继续在内地进行扩张,未来几年,每年打算开10到20家门店。

  据黄晗跻透露,目前L Capital Asia基金已经全部退出了香港英皇珠宝,但他并没有透露具体的投资回报情况。

  一年以后,L Capital Asia基金再次投资珠宝企业——香港明丰珠宝,持有的明丰珠宝股权已达到8.61%,成为明丰珠宝的主要股东之一。目前,L Capital Asia基金尚未退出。

  2011年年底,L Capital Asia基金首次将投资转移到服饰上,它的第一笔投资便是欣贺(厦门)服饰有限公司,成为欣贺的第二大股东。这也是L Capital Asia基金在中国内地投资的第一个项目。

  据悉,厦门欣贺成立于1992年,目前旗下拥有JORYA(卓雅)、JORYA weekend、GIVH SHYH、ANMANI(恩曼琳)、CAROLINE、AIVEI共6个品牌。
  几乎同时,L Capital Asia基金启动了第二个中国内地服装项目——中国服装(8.35,0.00,0.00%)零售商赫基国际,注资2亿美元,具体持股数并未透露,仅称L Capital持有“少数股权”。

  据了解,赫基国际旗下拥有Ochirly、Five Plus、Trendiano和Love Ysabel四个品牌,目前在中国地区共有1800间销售点。此外,赫基表示,公司还将与意大利时尚品牌Sixty集团成立亚洲合营公司,推进发展该意大利集团旗下的Miss Sixty, Energie等品牌。

  此外,之前L Capital Asia在亚洲的还有两个投资:一是新加坡名表零售商先施表行,目前已通过并购退出;另外一个是同样来自新加坡的制鞋公司Charles & Keith。

  “我们现在还是看跟时尚服饰、葡萄酒烈酒行业、时尚餐饮或者是时尚食品有关的一些项目,其他还包括内衣、童装的项目,或者是电商。”Ravi Thakran大笑着告诉理财周报记者,并不愿进一步透露详情。

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